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其次是反脆弱，反脆弱是什么？大公司有的时候也很脆弱，如果万科信用评级下降，集团的融资成本就会大幅提高，比如万科的融资成本是5%左右，而同行大概10%，按照现在5%的融资成本，目前万科的新业务都不怎么赚钱，如果提高到10%，可能连开发业务都不赚钱了。

DeutscheBank Climate Change Advisors（DBCCA）在研究中将可持续投资的发展分为伦理投资、早期社会责任投资、现代社会责任投资和ESG投资的4个主要阶段。目前，ESG投资主要以负面剔除、ESG整合、积极股东策略、标准规则筛选等策略为主。其中，ESG因子整合（ESG Integration）方式是较为系统而明确地将ESG因子纳入投资分析与决策的过程，通常通过以下4个途径实现：基本面投资、量化投资、smart beta投资与被动投资。

早前，在英国《太阳报》刊登的专访中，特朗普严厉批评特雷莎•梅，指她的亲商“脱欧”计划将使英国与欧盟走得太近，这样就难以达成新的跨大西洋贸易协定。特朗普是在从布鲁塞尔启程赴伦敦之前接受专访的。他说：“如果他们达成这样的协定，就成了我们与欧盟而不是英国打交道，这样可能会扼杀（英美之间的）协定……如果他们这么做，那么他们与美国的贸易协定可能就无法达成。”

显然，不仅仅是中国出海的共享单车公司遇到了麻烦，单车使用率低的现状是所有的玩家都在面对的。不到一个月前，新加坡共享单车公司OBikes就宣布退出墨尔本。除了地广人稀、公共交通覆盖广导致的使用率之外，共享单车也面临着政策不确定性的危险，单车停放问题就引起了当地议会的担忧。

今年的城市休闲指数排名中，三亚、黄山、珠海位列前三，嘉峪关、北京、拉萨、杭州、厦门、上海和克拉玛依也进入前十。此外，在今年城市休闲指数排名前十的城市中，有6座城市来自东部地区，1座来自中部地区，3座来自西部地区。据课题组专家介绍，根据旅游的发展和实际情况变动，城市休闲指数指标权重每年都会有所变化。今年的城市休闲指数统计更加重视城市的休闲环境、休闲设施基础与休闲经济发展程度，尤其是加强了近年来消费者普遍对空气质量、绿化率、绿地面积等指标的关注。此外，今年的城市休闲指数还强化了休闲核心产业从业人员比重，从而更能直观反映一个城市的休闲产业发展现状。同时，城市休闲指数还紧跟时代潮流，更加重视一个城市的对外交流情况，所以今年也加大了城市“国际化程度”的指标权重。

因此，只把降准作为手段而不是目标来单纯讨论没有意义，在讨论降准之前要弄明白一个问题——降准要解决什么问题，是总需求不足需要刺激经济还是单纯解决流动性的问题？从以上降准的目标来讨论，4月份没有必要降准——从解决流动性缺口方面看，如果流动性短缺，可以用发行央票的办法，发行MLF、TMLF、SLF都可以。解决流动性问题，降准固然是选项之一，但并不是唯一的选项；从刺激经济增长看，3月份中国经济表现超预期，没有必要降准；从解决小微企业融资问题看，这一问题并不是外部资金多少的问题，也不是商业银行存在问题。小微企业拿不到钱是小微企业内部存在的问题，小微企业没有抵押物自然贷款难贷款贵。降准固然有助于在一定程度上利于解决小微企业融资困境，但要真正解决这一问题，需要进行金融供给侧改革，要大力发展资本市场的PEVC（私募股权融资），否则即使定向降准，资金更宽松、利率更低，小微企业还是贷不到款。