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根据已公布的48%票数中，前板球明星伊姆兰⋅汗领导的新锐政党正义运动党，赢得272个国民议会议席中的113个席位，大幅领先。根据媒体报道，伊姆兰⋅汗将在今天稍晚时候宣布选举获胜。不出意外的话，他将成为巴基斯坦的下一任总理。这个结果，将打破穆斯林联盟和人民党“轮流坐庄”的局面。巴基斯坦迎来新纪元。

责任编辑：张义凌本周两大央行决议联袂杀至！美国GDP将成市场重中之重？对于全球金融市场而言，本周依然称不上是一个完整交易周。在周一，欧洲多国依然将处于复活节休市之中；而在周四，澳洲市场也将因澳新军团日休市一天。当然，尽管多国休市可能令会汇市交投略显冷清，但消息面上本周依然不乏看点——日本央行和加拿大央行将分别公布4月利率决议，而美国一季度GDP则更是有望成为数据层面的重中之重！

分时期看，G20峰会过后，12月中下旬的中央经济工作会议将定调2019年宏观政策，内忧外困之下，房地产政策依然是缓解经济下行压力最有效、最快捷的方式，有助于市场情绪的缓和，或刺激钢材冬储，但市场预期不佳及2018年冬储的失败，将导致冬储力度不强，在铁矿石主流澳粉供应仍不充裕的情况下，期现货价格随之反弹。

最后，Michael Peters认为，如果看一下金融技术的特点的话，再把这些特点和各个交易所、清算所的业务结合起来思考，就会发现它能够保证我们业务的延续性、互补性、安全性和可靠性。第一要符合监管的需求；第二是希望保持市场交易的灵活性。责任编辑：张瑶

芬美意亚太区研发负责人陈东方对21世纪经济报道表示，“外商投资法之前有做征询意见，芬美意（中国）积极参与其中，为外商投资法的起草出谋划策，香料香精以及天然农业产品有很多领域现在已经进入了鼓励外商投资的正面清单领域，我们通过欧盟商会提供意见以及反馈。此外，也有同事参加工作小组的工作，这个工作小组主要是更详细地向投资者解释外商投资法实施细则。”

图3-1：中国房地产开发投资累计同比 图3-2：中国城镇固定资产投资同比增速数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理3.3 产业链利润转移势在必行 钢材利润高位回落2017.Q4 开始，高品位矿的供需即成为铁矿石价格走势的核心因素，到了2018.Q4，这一核心因素升级为高品位矿中部分品种的供需情况，即双重结构性问题，从年中卡粉上涨而盘面震荡，而9-10 月PB 粉上涨盘面大幅反弹可验证。向上推，高品位矿需求取决于钢材的盈利及焦炭价格，而焦炭价格很大程度受钢材利润影响，钢铁行业的盈利取决于全产业链的盈利情况及钢铁行业盈利占比。从制造业产业链看，2016年板材价格的持续上涨，使下游成本大增，PPI 的上涨可对此验证，而下游制造业在2017 年宏观经济下行压力增加的情况下，成本转移难度较大，利润明显回落，因此需要对产业链内的利润进行充分配以支持制造业发展。长材利润上，2019 年为应对经济下行压力，基建将是投资端重点，而在地方政府财政资金偏紧的情况下，对于成本的控制较为重要，因此对长材而言，其需要在基建链条上实现利润的让渡。2018 年四季度以来，板材的利润已明显回落，长材利润也逐步下滑，预计2019 年螺纹钢毛利将下跌至300-600 元/吨。